Το 1988 ο Παναθηναϊκός έφτασε έως την προημιτελική φάση του κυπέλλου ΟΥΕΦΑ έχοντας αποκλείσει στην πορεία σημαντικούς αντιπάλους, όπως τις Οσέρ, Γιουβέντους και Χόνβεντ.

Έχοντας ξεπεράσει το εμπόδιο της Οσέρ του Ερίκ Καντονά, με νίκη 2–0 στην Αθήνα και ήττα 2–3 στη Γαλλία, ο Παναθηναϊκός απέκλεισε τη Γιουβέντους που ήταν ένα από τα μεγάλα φαβορί για την κατάκτηση του τροπαίου, χάρη στις εξαιρετικές εμφανίσεις του Δημήτρη Σαραβάκου (σκόρερ στη νίκη με 1–0 στον πρώτο εντός έδρας αγώνα και του πρώτου τέρματος στην εκτός έδρας ήττα με 2–3) και Χρήστου Δημόπουλου (σημείωσε το δεύτερο τέρμα του επαναληπτικού).

Ακολούθησε η πρόκριση επί της ουγγρικής Χόνβεντ με ανατροπή της ήττας με 5–2 στη Βουδαπέστη με το εντυπωσιακό 5–1 στο ΟΑΚΑ, με μεγάλο πρωταγωνιστή τον Βαγγέλη Βλάχο (σκόρερ δύο τερμάτων), για να αποκλειστεί τελικά στην προημιτελική φάση από τη βελγική Κλαμπ Μπριζ, έπειτα από την ισοπαλία 2–2 στην Αθήνα και την εκτός έδρας ήττα με 0–1.

Ο Δημήτρης Σαραβάκος με έξι συνολικά τέρματα αναδείχθηκε πρώτος σκόρερ της διοργάνωσης.

Την ίδια χρονιά κατέκτησε το κύπελλο Ελλάδος, επικρατώντας με 4–3 στα πέναλτι του Ολυμπιακού (1–1 στην κανονική διάρκεια του αγώνα και 2–2 έπειτα από την ημίωρη παράταση), με τον Νίκο Σαργκάνη να αποκρούει δύο πέναλτι.

1ος ΓΥΡΟΣ

ΠΑΝΑΘΗΝΑΙΚΟΣ – ΟΣΕΡ ( ΓΑΛΛΙΑ ) 2-0 ( 9΄Μπάρετ αυτ. , 51΄Βλάχος ).

ΟΣΕΡ – ΠΑΝΑΘΗΝΑΙΚΟΣ 3-2 ( 23΄Ντουτουέλ , 42΄Καντονά , 47΄Κουρτέ – 32΄Βασιλείου , 44΄Σαραβάκος ).

2ος ΓΥΡΟΣ

ΠΑΝΑΘΗΝΑΙΚΟΣ – ΓΙΟΥΒΕΝΤΟΥΣ ( ΙΤΑΛΙΑ ) 1-0 ( 5΄Σαραβάκος ).

ΓΙΟΥΒΕΝΤΟΥΣ – ΠΑΝΑΘΗΝΑΙΚΟΣ 3-2 ( 48΄, 72΄Καμπρίνι , 59΄Αλέσιο – 46΄Σαραβάκος , 53΄Δημόπουλος ).

3ος ΓΥΡΟΣ

ΧΟΝΒΕΝΤ ( ΟΥΓΓΑΡΙΑ ) – ΠΑΝΑΘΗΝΑΙΚΟΣ 5-2 ( 3΄, 33΄, 57΄, 62΄Κόβατς , 24΄Φόντορ – 66΄, 68΄Σαραβάκος ).

ΠΑΝΑΘΗΝΑΙΚΟΣ – ΧΟΝΒΕΝΤ 5-1 ( 22΄, 37΄Βλάχος , 55΄Αντωνίου , 65΄Μαυρίδης , 82΄Μπατσινίλας – 59΄Φίτος ).

ΠΡΟΗΜΙΤΕΛΙΚΗ ΦΑΣΗ

ΠΑΝΑΘΗΝΑΙΚΟΣ – ΜΠΡΥΖ ( ΒΕΛΓΙΟ ) 2-2 ( 54΄Σαραβάκος , 65΄Αντωνίου – 57΄Κέλεμανς , 87΄Ντεγκρίς ).

ΜΠΡΥΖ – ΠΑΝΑΘΗΝΑΙΚΟΣ 1-0 ( 43΄Λάρσεν ).