Για να φτάσει μέχρι τα ημιτελικά ο Παναθηναικός, έκανε μια καταπληκτική πορεία.

Στα προκριματικά πέρασε δύσκολα το εμπόδιο της Hajduk Split αλλά στη φάση των ομίλων με 3 νίκες, 2 ισοπαλίες και μόλις μία ήττα τερμάτισε πρώτος αφήνοντας πίσω τις Nantes, Porto και Aalborg.

Στα προημιτελικά πέρασε εύκολα τη Legia Βαρσοβίας κερδίζοντάς την με 3-0 στην Αθήνα έπειτα από το 0-0 στην Πολωνία. 

17 Απριλίου 1996…
Ημιτελικός Τσάμπιονς Λιγκ!
Ο Παναθηναϊκός, σε ένα ΟΑΚΑ που κοχλάζει, χάνει από τον Άγιαξ με 0-3 και αποκλείεται από τον τελικό του Τσάμπιονς Λιγκ.
Στον πρώτο αγώνα με τη νίκη του επι του Άγιαξ, είχε σταματήσει ένα σερί 19 αήττητων αγώνων του αντιπάλου του στις ευρωπαϊκές διοργανώσεις.

ΠΑΝΑΘΗΝΑΙΚΟΣ: Βάντσικ, Αποστολάκης, Καπουράνης, Μάρκος (84 Λαγωνικάκης), Καλλιτζάκης, Κολιτσιδάκης, Μπορέλι, Γεωργιάδης, Βαζέχα, Μαραγκός (74 Νιόμπλιας), Δώνης.

ΑΓΙΑΞ: Φαν Ντερ Σαρ, Ραϊζιγκερ, Μπλιντ, Φρανκ Ντερ Μπουρ, Σιλόε (74 Βούτερ), Ρόναλντ Ντε Μπουρ, Φίνιντι, Ντάβιτς (87 Σόλντεν), Κανού, Λιτμάνεν, Μπόγκαρντε.

Επίσημα κόπηκαν 73.529 εισιτήρια και εισπράχθηκαν 332.656.000 δραχμές.